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2024年，国内智驾企业迎来“成本盛宴”。

近日，有着浓厚“吉祥基因”的福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（以下简称“福瑞泰克”）向港交所递交招股书。一方面，以福瑞泰克独创东说念主、董事长张林为代表的多名高管曾供职于吉祥；另一方面，吉祥控股集团董事长李书福数次投资福瑞泰克，吉祥控股集团亦然福瑞泰克的最大客户。

《中国权略报》记者扎眼到，背靠吉祥这棵“大树”，福瑞泰克已成为中国前三的智驾治理决议自主供应商。尽管营收和高阶智驾治理决议占比有所擢升，仍未治理公司的耗损问题。

招股书数据透露，2021—2024年上半年，福瑞泰克净耗损诀别为2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元和2.78亿元，悉数耗损21.67亿元；毛利率由2021年的11.2%下跌至2024年上半年的6.0%。

对此，记者屡次致电福瑞泰克方面，并向福瑞泰克公开邮箱发送采访提纲，纵容发稿尚未收到回应。

三年半耗损超20亿元

据了解，动作一个智能驾驶治理决议提供商，福瑞泰克已与46家OEM建立业务配合资伴关系，领有额外200个量产步地。

而字据灼识扣问的贵寓，以中国2023年L2级及L2++级智能驾驶治理决议分量计，福瑞泰克在自主供应商中排行第三，阛阓份额为14.6%。

招股书透露，福瑞泰克全栈自研了软硬件一体化智能驾驶平台ODIN，借助这一平台或者提供机动千般的软硬一体智能驾驶治理决议。具体包括基础版FT Pro、增强版FT Max和高阶版FT Ultra，这些决议主要行使于智能汽车，并提供掩饰高速公路及城市驾驶、停车等各式场景的L0级至L3级智能驾驶才调。

记者扎眼到，相较于“烧钱”的高出式自动驾驶时候阶梯，张林一直是渐进式阶梯至意拥趸。

张林曾示意，渐进式发展是一个对大多量企业比拟适应的模式，一方面智能驾驶时候需要不停的考据与迭代，另一方面生意模式也不错在落地中慢慢得到考据，渐渐形成企业我方的造血功能。

招股书透露，福瑞泰克FT Pro收入占比由2021年的61.6%下跌至2024年上半年的16.2%。同期，FT Max收入占比由8.9%擢升至54.1%。

尽管高阶智驾治理决议占比不停增长，但福瑞泰克的耗损幅度仍较大。招股书数据透露，2021—2023年，福瑞泰克诀别兑现营收3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元；同期公司净耗损诀别为2.96亿元、8.55亿元和7.38亿元。2024年上半年，福瑞泰克营收为3.12亿元，同比增长33.9%；净耗损为2.78亿元，同比下跌12.9%。

与此同期，福瑞泰克的毛利率呈举座下滑之势。招股书数据透露，2021—2024年上半年，公司毛利率诀别为11.2%、6.2%、7.3%及6.0%。其中，2021—2023年，FT Pro的毛利率仍高于FT Max和FT Ultra，直到2024年上半年才初次低于FT Max。

资金压力大是智能驾驶企业的通病，福瑞泰克也不例外。财务数据透露，纵容2024年9月30日，福瑞泰克领有现款及现款等价物1.98亿元。同期，公司短期借款却高达3.11亿元，存在彰着的资金缺口。

福瑞泰克的权略活动现款流量净额合手续多年为负。2021—2024年上半年，公司权略活动现款流出净额诀别为2.73亿元、7.03亿元、4.98亿元和1.72亿元，三年半共净流出16.46亿元。

在此布景下，福瑞泰克渴慕上市“补血”。福瑞泰克方面在招股书中指出，这次IPO募资金额拟用于加强研发公司的智能驾驶治理决议及居品。将来3年，用作扩展与擢升分娩制造才调联系的成本开支和扩大公司的销售及作事网罗。

吉祥为第一大客户

公开贵寓透露，张林现年56岁，毕业于上海交通大学，赢得机械制造和生意管制本科双学位。之后赴好意思深造，先在韦恩州立大学赢得机械工程硕士学位，又在密歇根大学赢得博士学位。

张林亦然别称“汽车老兵”。据悉，张林曾在好意思国克莱斯勒汽车公司和奇瑞汽车担任进犯职位。2011年4月—2016年2月，张林担任吉祥控股集团副总裁，主要认真吉祥的外洋阛阓拓展和工场成就。

2016年下半年，张林决心出手创业，福瑞泰克应时而生。那时中国照旧是各人最大的汽车阛阓，但智能驾驶的主流还仅仅ADAS这么的形态且浸透率相当低，智能驾驶供应商基本上齐是跨国企业，而张林信服这一畛域会出现多家优秀的中国脉土企业。

此外，福瑞泰克的多名高管也有着吉祥布景。例如，福瑞泰克非实行董事杨健曾任吉祥汽车副董事长；福瑞泰克联席公司通知郭瓅曾经任吉祥控股集团的投资总监。

这些让福瑞泰克方面在招股书中直言：“自成立以来，咱们一直与吉祥控股集团绝顶推敲东说念主进行业务配合。”

字据招股书透露的数据，不错揣测出吉祥控股集团是福瑞泰克的最大客户。2021—2024年上半年，福瑞泰克来自五大客户的收入占各相当令代内总收入的84.0%、73.6%、76.4%和85.9%；来自单一最大客户的收入诀别占总收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

招股书数据透露，2021—2024年上半年，福瑞泰克向吉祥控股集团绝顶推敲东说念主提供适度器、录像头、雷达等居品和智能驾驶治理决议以及推敲时候设备作事，销售商品金额诀别为1.01亿元、6453万元、3.93亿元和1.14亿元；对吉祥控股集团的贸易应收款项及应收单子金额诀别为9752.3万元、1.23亿元、2.36亿元和1.28亿元。

福瑞泰克方面还瞻望，2025—2027年，该公司向吉祥控股集团提供的居品和作事金额将诀别达到11.15亿元、13.3亿元和15.48亿元。

福瑞泰克也意志到我方存在“大客户依赖症”。“咱们的大部分收入来自于相对纠合的客户群。来自这些客户收入的任何损失或大幅减少，或无法迷惑新客户，均可能对咱们的权略事迹形成首要不利影响。”福瑞泰克方面坦陈。

李书福的成本疆域

事实上，吉祥既是福瑞泰克的大客户，亦然其主要投资方。

记者了解到，自成立以来，福瑞泰克共计完成了12次融资，投资方包括长兴金控、东说念主保成本、元创成本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、吉祥控股集团等。

福瑞泰克成立之初的天神轮投资中，由李书福与沈子瑜共同创立的亿咖通科技便参与其中。彼时，亿咖通科技动作启动鞭策之一，投资8000万元赢得了福瑞泰克16%的股份，成为了第三大鞭策。2021年6月，亿咖通科技将其合手有的福瑞泰克沿途股份以约3亿元的价钱出售。

但李书福莫得拔除对福瑞泰克的投资。2018年，李书福成立了宁波骏马投资合资企业（以下简称“宁波骏马”），并于2020年以8959.97万元的价钱从启动鞭策胡钢手中购入福瑞泰克25%的股份。历程一系列的融资和股权变动，IPO前宁波骏马成为了福瑞泰克最大的机构鞭策，吉祥控股集团也通过宁波骏马障碍合手有福瑞泰克12.31%的股份。

此外，2020年7月，成齐厚同龙雏智能产业投资基金合资企业(以下简称“成齐厚同”)通过受让股权入股福瑞泰克，当今合手股比例为1.9%。成齐厚同由浙江厚同股权投资管制有限公司合手股59.4%，后者为吉祥控股集团的全资子公司。

记者扎眼到，历程一系列的孵化、投资和收购，李书福照旧领有9家上市公司，产业布局掩饰了乘用车、商用车、出行等多个畛域。当今除福瑞泰克外，“吉祥系”还有曹操出行和云尔汽车也在推动上市。

对此，沃达福数字汽车国际配合推敲中心主任张翔觉得，汽车业是一个复杂、高尺度的行业，车企的运营、研发、分娩、销售齐需要好多资金。这些上市公司与吉祥是相反相成的关系，一方面背靠吉祥这些公司更容易上市和获取资金，另一方面通过这些公司的上市也提高了吉祥的着名度。

跟着成本疆域不停膨大，也有助于“大吉祥”各板块间的计谋协同发展。

2024年9月，吉祥控股集团发布的《台州宣言》指出，要围绕汽车主业，强化在“世界一体”、软硬件布局、基础时候与中枢部件分享、模块架构升级等科技生态畛域的协同；加强各品牌与各业务单位间的互动，擢升资源分享水平。

张翔例如分析称，福瑞泰克为吉祥旗下多个品牌提供智能驾驶治理决议，福瑞泰克成绩于此快速发展壮大。若得手上市后，福瑞泰克将有更多的资金参预研发，更多的前沿智驾科技不错优先装车吉祥，从而也能提高吉祥的整车时候水平，形成一种良性轮回。

（剪辑：石英婧 审核：童海华 校对：颜京宁）欧洲杯2024官网

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